英威腾前三季净利润2668.98万元，同比下滑81.95%

　　10月22日，英威腾(002334.SZ)披露2026年第三季度报告。作为国内电力电子与工业自动化领域的老牌厂商，英威腾深耕行业二十余年，围绕电力电子、自动控制、信息技术三大底层技术，布局工业自动化、网络能源、新能源动力、光伏储能四大业务板块，产品广泛覆盖智能制造、数据中心、新能源车、新能源发电等赛道。本次财报呈现出鲜明的“增收不增利”特征：营收规模稳步抬升，但利润端、毛利率、净利率同步走弱，期间费用刚性上涨进一步挤压盈利空间。
 

图片来源：英威腾公告
 

　　从前三季度整体经营数据来看，公司实现营业收入34.32亿元，同比增长10.44%，营收端维持正向增长，体现出公司在各业务板块的市场拓展与订单承接能力；但归母净利润仅2668.98万元，同比大幅下滑81.95%；扣除非经常性损益后归母净利润2137.03万元，同比下滑83.33%，利润收缩幅度显著高于营收增速，盈利压力凸显。
 

　　盈利指标方面，2026年前三季度公司综合毛利率30.03%，较上年同期下降1.88个百分点；净利率低至0.63%，同比下滑3.76个百分点。单季度拆分来看，2026年第三季度的盈利水平继续走弱：当期毛利率29.12%，同比下降2.05个百分点、环比下降0.44个百分点；净利率0.71%，同比下降1.42个百分点，环比下滑2.89个百分点，毛利率、净利率连续承压，反映行业竞争加剧、原材料、市场报价等多重因素对产品盈利空间的持续压缩。
 

　　三季度单季营收实现12.52亿元，同比上升17.2%，单季营收增速高于前三季度整体水平；归母净利润1354万元，同比下降45.7%；扣非归母净利润1428万元，同比下降36.1%，单季 EPS 为0.0168元。可以看到，三季度公司市场端的收入增长动能有所回暖，但利润修复节奏明显滞后于营收。
 

　　费用端是拖累利润的重要因素。2026年前三季度，公司期间费用合计10.34亿元，较上年同期增加1.56亿元，期间费用率达到30.11%，同比上升1.86个百分点，费用率抬升侵蚀利润。分项来看，销售费用同比增长18.03%，主要源于市场推广、渠道布局、海外拓展投入增加；管理费用同比增长9.58%；研发费用同比增长13.21%，公司持续加码技术研发，巩固传动、储能、电源等核心技术壁垒；财务费用增幅最为突出，同比大涨175.48%，融资规模、利率波动等因素推高财务成本，对当期利润形成较大冲击。
 

　　分业务板块来看，工业自动化依旧是公司基本盘。前三季度工业自动化业务实现营收21.86亿元，占总营收比重高达63.70%，板块包含变频器、伺服系统、控制器、电梯驱动等产品，服务于通用机械、锂电、3C、起重等众多制造业赛道，是公司收入最核心来源；网络能源业务营收5.45亿元，占比15.88%，主营 UPS、精密温控、微模块数据中心等产品，适配 AI 算力、通信、金融等数字基础设施需求；新能源动力业务营收6.18亿元，占比18.01%，聚焦商用车、专用车电驱动系统、车载电源等；光伏储能业务当期营收8257万元，占比仅2.41%，为公司重点布局的新兴赛道，当前体量仍偏小，尚处于培育拓展阶段。
 

　　非经常性损益层面，报告期公司非流动性资产处置损益为-484万元，主要来自长期股权投资处置，进一步对当期利润形成扰动。资本运作与治理层面，公司同步推进组织激励与产能研发扩储工作，对2025年员工持股计划开展调整优化，绑定核心管理、技术骨干；同时推进向特定对象发行 A 股股票事宜，本次定增募资总额不超过5亿元，其中3亿元投向苏州英威腾三期高端装备智造项目，2亿元投入中山研发中心建设，项目落地后将扩充自动化产线产能，完善前沿技术实验、检测体系，为中长期产品迭代、高端市场突破蓄力。
 

　　资产负债端，截至三季度末，英威腾总资产67.45亿元，相比上年度末增长7.1%；归母净资产30.83亿元，较上年末小幅增长0.3%，资产规模稳步扩张，但净资产增长偏弱，也侧面体现本期盈利偏弱对自有资本积累的影响。
 

　　整体而言，英威腾前三季度在市场拓展上取得营收增长，但行业价格竞争、毛利率下行、财务费用大增等多重因素压制利润表现。后续能否依托定增项目落地、四大业务协同，尤其是光伏储能、网络能源板块放量，改善盈利结构，仍有待持续跟踪。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。